业绩下滑：联想更像是贸易公司？

联想为IBM的个人计算机业务注入了新生，它希望在智能手机和数据中心业务上实现同样的壮举。但如今，这一押注似乎开始将联想拉到错误的方向。

在周五公布的季度财报意外出现亏损后，联想股价在上周五下跌了逾3％。本周一盘中，联想股价再次下跌约3.5％左右。分析师纷纷调低了他们的目标价，其中麦格理证券将联想股票的评级从“买入”降至了“持有”。

联想CEO杨元庆喜欢将智能手机、服务器，以及在线新业务形容为“稻田中的水稻”，称它们还未到收割的时候。然而实际上，上述两大业务一直在苦苦挣扎，并在最近的季度出现亏损，这让外界质疑，联想能否在这两个迅速开始商品化的市场实现新的增长。中金公司分析师钱凯称，联想最好的办法是发明新产品和新服务，但无奈这历来不是该公司的强项。

“联想没有创新DNA，它更像是一家贸易公司，而不是创新公司，”在彭博社联想股票分析师“绝对收益排行榜”位居前列的钱凯说。他对联想股票的目标价为3.20港元，较最新收盘价低了27％。

与此同时，联想正面临对手们激烈的价格竞争，从小米、OPPO，到广达电脑和纬创资通。甚至是在PC行业，联想也被惠普取代，失去了全球第一大厂商的头衔。

联想最大的挑战之一是智能手机业务，该业务在2014年斥资28亿美元收购摩托罗拉品牌后扩大了规模。在中国，联想正押摩托罗拉品牌和模块化设计机型，希望这能够帮助该公司在手机行业重振旗鼓，尽管国内竞争对手已经占据了强有力的位置。

联想智能手机最具前景的市场是印度，但是其他厂商也在大力开发这一市场。据市场研究公司IDC的数据，印度市场去年的智能手机出货量为1.09亿台。第二季度，联想智能手机的出货量在当地环比下滑了25％，市场份额滑落至第五位。交通银行分析师Chris Yim称，随着竞争对手在至关重要的年终购物季加大冲刺力度，联想手机将更加难以和新机型竞争。

“我们预计，随着多款iPhone新机型，以及三星Note和华为Mate系列新机型的推出，今年销量旺季期间印度高端智能手机市场的竞争将更加激烈，”Yim在报告中写道。