华人首富李嘉诚投资互联网的故事（4）

寻找方向2003年终于获利

进入2002年，风轻云淡，世界再次变得开阔，长江实业(0001HK)及和记黄埔(0013HK)把合资企业HutchisonPriceline.com(HPL)带到亚洲，此时，长和系已经持有HPL65％股权，Priceline.com持有余下35％。亚洲计划很庞大，台湾、新加坡、马来西亚都是重点市场。

在美国，最困难得时刻已经过去，2002年Priceline.com首季的营业额达到2.62亿美元，纯利润389万美元，公司继续以削减开支为管理方向。

第二季营业收入达到3.045亿美元，纯利润631万美元，开支又削减27％，而且市场的方向也越来越清晰：发展毛利率高的酒店订房业务，廉价机票的毛利太低了。

第三季度，因为航空业萎缩，营业收入大减20％，只做到2.4亿美元，亏损2430万美元。主要为Priceline.com欧洲与亚洲HutchisonPriceline.com作出投资减值拨备2422万美元。

第四季度，营业额继续下降，只有1.99亿美元，亏损741万美元。2002年全年营业收入10.36亿美元，亏损1918.4万美元。这并不算太好，但全球政治和恐怖主义的影响，对网站的机票、旅游产品销售影响越来越大，中东可能爆发战争和 * 导致旅游服务网站经营如履薄冰。

但，长江实业(0001HK)及和记黄埔(0013HK)没有停步，趁着Priceline.com股价疲软，只有1.85美元，2002年8月斥资600万美元增持Priceline.com大约280万股，持股量从31.4％增加到33.2％。

除了不断增持股份，Priceline.com也开始四出收购，2002年初收购商标、域名服务公司Lowestfares.com。2003年3月，以8500万美元入股北美市场酒店用品供应商Travelweb.com，在酒店服务领域，Priceline.com希望有更大的商业机会。

Priceline.com公布2003年首季的营业额为2.005亿美元，亏损802万美元，若不包括非现金支出，实际亏损只有110万美元，比预期的好，股价回升了37％，乘此东风，2003年6月，Priceline.com宣布上市公司股份6合1，已发行股份数从2.27亿股，浓缩到3750万股。

合并股份可减轻投资者的交易成本,股份数量缩小,每股盈利数字将与同业看齐,方便投资者作出比较。更为重要的是合并股份可吸引机构投资者,因为他们不会投资每股少于5美元甚至低于10美元的股份。合并后的周一，Priceline.com的每股价格显示为25.22美元。关键时候用好财技相当重要。

2003年7月，Priceline.com拿出1000万美元，再次收购一家美国 * 网站Rentalcars.com。

据称Rentalcars每月有30万名访客,2002年帐面预订汽车价值约达1000万美元。在加尼福利亚州、佛罗里达州、纽约州、夏威夷、拉斯维加斯等地方提供租赁汽车服务。

《彭博通讯社》引述电子商贸顾问公司首席策略师KenOrton的分析指出，网络旅游服务市场正在整合中，Priceline.com不收购别人，就会被别人收购，他估计该公司有意并购有庞大客流量的同业。

7月公布2003年第二季度业绩，Priceline.com纯利770万美元，上升22％，营业额也超过2.4亿美元，股价升幅超过3成，公司的市值也接近100亿元。乘股价高昂之时，长和系开动抽水机，发行1.25亿美元可换股票据，一口气集资10亿港元。

有意思的是，当时公司没有负债，有手头现金和证券组合总值近12亿港元，发行巨额可换股票据集资很突然，引起业内人士揣测Priceline另有所图。难道是预谋大收购？

2003年8月中旬，和记黄埔(0013HK)行使可换股票据及认购新的认股证，增持双方合营的HutchisonPriceline股权，从65％直达85％。美国Priceline.com持股降为15％。

第三季度，营业额2.43亿美元，纯利润达到970万美元。第四季度营业收入1.8亿美元，利润220万美元。

盘点2003年全年，营业收入8.64亿美元，下降13.9％。税后盈利1072万美元、受到业绩转好刺激，股票涨4.54％，收报21.4美元。

公司解释，营业额下降仍然扭亏为盈，原因是经营支出由原来3850万美元降至2990万美元，减少22％。网络销售边际利润由15.5％增加至17.7％。

所以虽然机票预订销售额下跌18％至3.99亿美元，但酒店房间预订增加37％、 * 更大幅增长62％。

终于，在2003年，Priceline.com的经营获得了年度纯利，他摆脱了互联网企业的长期亏损窘境，进入正常企业的发展大道，这不仅是个商业上的利好，更证明了李超人“人弃我取”的高明，也证明JayWalker的商业模型设计是有可行的。

经历李超人团队2年的努力，尽管风大雨大，但还是在竞争季度激烈的北美市场站住了脚，据称，Priceline.com排名同行业第五，不算好，也不算差，不过它是在亚洲也扎根的唯一一家。而且，这种以美国为市场，亚洲方式经营的商业格局，本身能存活，壮大，赚钱，就是奇迹了。